11月25日早间，远洋集团公布了其境外债务重组的最新进展。公告称，香港条约安排债权东说念主会议已于11月22日召开，24名香港条约安排债权东说念主均赞赏债务重组有磋商。这些债权东说念主所握有的债权，占未偿还投票条约安排债权算计总值的86.2%。

　　英国条约安排的境外债权东说念主会议也于同日召开，4个债权东说念主小组就境外债有磋商进行投票。其中，参与投票的A组债权东说念主一皆复古境外债重组有磋商，握有债券额度47.7%的B组债权东说念主、81.5%的C组债权东说念主、34.9%的D组债权东说念主复古境外重组有磋商。

　　远洋方面示意，凑合香港条约安排寻求香港法院的批准及认许，聆讯日历定在2025年1月24日。同期，凑合英国重组遐想寻求英格兰法院批准，日历在2025年1月15日至17日（具体工夫将由英格兰法院另行见告）。

　　若得回两地法院批准，远洋的境外债重组有磋商就将发扬凯旋。

　　天然看上去只差终末一步，但斟酌到远洋境外债重组艰苦的博弈经由，最终恶果怎样，似乎仍不可过早下论断。

　　被“区别对待”的债权东说念主

　　本年7月18日，远洋集团初次露馅了境外债务重组有磋商，本次重组有磋商掩饰56.36亿好意思元本金，以新单据或新贷款、强制可周折债券、新永续债动作重组对价，并提供全面详尽的增信保险。

　　把柄重组有磋商，远洋将面向债权东说念主刊行年利率3%的22亿好意思元新债，主要包括新贷款和新单据，新债务将在重组文献凯旋的第三年起缓缓偿还。

　　剩余债务金额可置换为两年期无息强制可转债，在重组凯旋后的商定工夫接纳转股，或在凯旋后满24个月时一皆转股。

　　此外，债权东说念主也可接纳新永续债动作替代项。将在重组文献凯旋的第三年起缓缓偿还，按年利率3%每半年支付一次现款利息。

　　这份重组有磋商按照新发债券、强制可转债和新永续债偿债，将债权分红了A、B、C、D四组，其中，A类为银团贷款，债权金额19.18亿好意思元；B类为好意思元债券，债权金额19.2亿好意思元；C类为好意思元债券，债权金额11.98亿好意思元；D类为永续债，债权金额6亿好意思元。

　　每类债权的归还率并不换取。把柄英功令庭聆讯自后露馅的信息，按照重组遐想瞻望的回收率差别为：A组23.8%～29%，B组11.2%～18.1%，C组4.6%～12.5%，D组6.7%～14.2%。

　　但在算帐情况下，A组的回收率为4.9%～9.9%，B组为2.2%～4.7%，C组为0.9%～1.9%，D组为1.3%～2.8%。

　　也即是说，与停业算帐比拟，现存的重组遐想对债权东说念主愈加成心。

　　但反对声息也很犀利。远洋集团大股东中国东说念主寿未能给以阔气的财务复古，从而使债权东说念主的权利难以足额终了，是这次争议的主要配景。

　　博弈尖锐化

　　由于旗下部分好意思元债受英功令律统领，远洋集团的重组旅途有别于其他房企。远洋通过两项并行法子扩充，其中英国重组遐想将涵盖现存债务器用各组别的关连债权，香港条约安排涵盖现存银团贷款及部分现存双边贷款。

　　在英国重组遐想下，需要至少一个组别75%金额的债权东说念主甘心，同期清高两个条件，包括各组别债权东说念主通过重组有磋商不错得回比替代情形下更优的回收率；至少有一组握有本色经济权利的债权东说念主投票复古重组有磋商。重组凯旋的另一个强劲条件是，确保有磋商在公道基础上进行，英功令官动用摆脱裁量权裁定跨组别绑定不可摧毁公道性原则。

　　本年9月10日，远洋曾露馅，起首75%的A组债权东说念主已加入重组复古条约，然而未露馅其他组别的投票信息。

　　21世纪经济报说念记者获悉，至10月中旬，B组、C组和D组债权东说念主的复古率仍然不高，这也使境外债务重组遐想变得扑朔迷离。而自7月公布该遐想以来，远洋已数次推迟了甘心用度的收尾期限。

　　但远洋的好音信在于，在10月18日举行的英国聆讯上，法官甘心按照现存分组进行投票和鼓吹重组。

　　而后，两边的博弈干预尖锐化阶段。

　　11月14日，境外债权东说念主小组的法律照料人年利达召开会议并示意先锋影音bt，小组仍坚忍反对远洋集团的境外债务重组有磋商，小组觉得有磋商过于优待股东和A组债权东说念主。

　　年利达还号令债权东说念主投出反对票。为打破钞神，年利达诠释注解称，即便投出反对票，债权东说念主仍旧不错接纳现存的重组对价；重组有磋商如遭否决，也不虞味着远洋会被停业清盘。

　　次日，远洋召开境外债权重组电话会，对此作出回话。远洋财务照料人华利安强调，远洋境外债重组的分组，是基于各组债权东说念主的债务结构，以及算帐回收价值，是十足合理及得当逻辑。

　　底气与变数

　　这次债权东说念主会议的召开，距离两边隔空博弈仅隔一周。从投票恶果看，远洋的悉力似乎颇有成效。

　　按照英国条约安排的境外债权东说念主投票恶果，A组债权东说念主和C组债权东说念主的复古率都在75%以上。香港条约安排的债权东说念主，复古率相似较高。分析东说念主士指出，这一投票恶果，对法院的裁决颇为成心。

　　但这并不虞味着远洋的境外债重组有磋商已板上钉钉。

　　一位投行东说念主士向21世纪经济报说念记者示意，在法院裁定前，仍然可能存在变数。一朝出现未清高凯旋条件的情况，或债权东说念主出现反悔，重组有磋商就可能无法凯旋。另外，在法子合规审查、监管部门审批等设施，相似有可能出现变数。

　　他觉得，天然此时距离法院裁决的工夫不长，但远洋的部分境外投资东说念主反对作风较为坚忍，当年仍有可能成为不信服成分。

　　比拟之下，关于远洋来说，尽快走完法律法子是最其乐于看到的恶果。

　　该东说念主士示意，在一些债务重组中，各方博弈工夫过长，使得有磋商出炉需要较长的周期。但此时，外部环境依然发生新变化，而有磋商的某些条件依然不再适用。因此，各方不得不合有磋商进行更新，从而使重组进度再度延宕。

　　为缓解流动性压力，远洋集团连年来庸碌出售金钱。自2022年起，远洋先后将其握有的北京颐堤港一期、北京丽泽商务区锐中心、成都太古里、北京远洋当年广场、北京颐堤港二期等技俩标股权出让，回笼资金起首170亿元。

　　本年前10月，远洋集团累计条约销售额为268.7亿元，累计条约销售面积为219.78万宽泛米。与上年同期比拟，差别下落40.9%和41.2%。

　　在11月15日的电话会上，华利安曾经抒发了尽快处治问题的弥介意绪，并示意，“公司为境外重组和尽早处治境外债权东说念主的问题作念出了极大的悉力，但愿争取环球的复古，恳请债权东说念主投票赞赏公司的重组有磋商。”